Что такое криптоарбитраж

Криптоарбитраж представляет собой торговую стратегию, которая основана на использовании расхождения стоимости активов в различных местах. Для наглядности разберем пример, описывающий арбитраж в общем смысле.

У вас есть 800 000 рублей. Допустим, рыночная цена доллара = 80 рублей. Вы можете купить на свои сбережения $10 000. Однако вы нашли человека, который готов продать вам доллары по цене 78,5 рубля за штуку. То есть вы сможете купить $10 191. После чего продать по рыночной цене в $80. И выручить 815 280 рублей. 15 280 рублей — чистая прибыль, полученная просто на том, что вы воспользовались несостыковкой котировок. В реальности еще нужно будет вычесть комиссию биржи, но она будет не большой: максимум несколько сотен рублей.

В случае с криптовалютой смысл ровно в этом же. Но надо учитывать, что биткоин и альткоины — активы намного более волатильные. То есть действовать надо намного быстрее. Кроме того, стоит учитывать реальную разницу в ценообразовании на централизованных биржах (CEX) и децентрализованных (DEX).

Ценообразование на CEX и DEX

Централизованные биржи используют так называемые книги ордеров. Это электронные списки приказов на покупку и продажу от всех желающих. На сленге фондового рынка их часто называют биржевым стаканом. В середине стакана вы сможете увидеть лучшую цену покупки и цену продажи. Ценообразование тут определяется исключительно спросом и предложением.

На децентрализованных биржах нет книги ордеров, там используются автоматические маркетмейкеры (AMM’s). Если по-простому, то это механизм, определяющий цену активов, входящих в пул ликвидности в зависимости от предложения в наличии и пропорции активов. Таким образом, стоимость криптовалют определяется не общерыночными условиями, а теми, которые изначально заложены в AMM’s.

Например, представим себе пул ликвидности, состоящий из 100 млн AVAX и 100 млн SOL. Вы захотели обменять 1 млн SOL на AVAX внутри пула. Таким образом, предложение SOL вырастет, а предложение AVAX упадет. Что это значит? SOL упадет в цене внутри пула, а AVAX вырастет.

Так как цена активов в конкретном AMM определяется специфически, а не рыночным способом, то зачастую возникают расхождения в стоимости криптовалют. Это и дает возможность для осуществления децентрализованного криптоарбитража. Он бывает разный. Рассмотрим основные типы.

Внутрибиржевой арбитраж

Самый простой и понятный вид криптовалютного арбитража — внутрибиржевой. Он представляет собой покупку на одной бирже, а продажу на другой — по более выгодной цене. В реальности это сделать достаточно сложно. Если вы, например, заметили какое-то расхождение в ценах на некий коин, то вам нужно достаточно быстро действовать, так как цена быстро изменяется. Плюс не стоит забывать о существующих комиссиях.

Реалистичнее вариант, когда у вас есть сразу два счета на разных биржах и несостыковки очевидны. Например, у вас открыты счета на Kraken и Bistamp. На первой площадке у вас находится 50 000 USDT, а на второй 2 BTC. Вы видите, что биткоин на Kraken стоит $24 000, а на Bitstamp цена поднялась до $24 400. Вы покупаете на Kraken 2 BTC за 48 000 USDT. А на Bitstamp одновременно продаете свои BTC за 48 800 USDT. Таким образом ваш суммарный счет в BTC остался неизменным: как было два, так и осталось, но ваш счет в USDT увеличился на 800 стейблкоинов.

Треугольный арбитраж

В отличие от предыдущего этот вид арбитража можно осуществить как внутри одной биржи, так и нескольких. Он основан на несоответствии котировок трех криптовалют.

Например, вы обнаружили расхождение в ценах Cardano, Shiba Inu и Эфириума. Для начала происходит обмен 20 токенов ADA на 1,5 млн SHIB по одному курсу, потом 1,5 млн SHIB обменивается на 0,05 ETH по-другому и наконец конвертация 0,05 ETH в 21 ADA.

Треугольный арбитраж на практике человеку осуществить достаточно проблематично. Во-первых, нужно найти расхождение в трех активах. Во-вторых, посчитать, какова будет прибыль — она должна перекрывать комиссии. В-третьих, сделать все нужно быстро, так как волатильность у криптовалют высокая. Поэтому те, кто хочет зарабатывать подобным образом, как правило, используют для торговли специальных ботов.

Географический арбитраж

Тот же внутрибиржевой арбитраж, но с добавлением географического фактора. Например, известны случаи резкого взлета цены биткоина в Иране. Сюда же можно отнести так называемую премию кимчи в Южной Корее.

Такой вид арбитража может возникать либо из-за аномально малого или аномально высокого спроса на криптовалюту в конкретной стране, либо из-за резкого изменения цены национальной валюты. Опять же, используя географический арбитраж, необходимо просчитывать все комиссии: вывода с одной биржи, ввода на другую, а также транзакционные.

Статистический арбитраж

Это сложный способ торговли, который основан на использовании нескольких статистических, экономических и математических моделей. Обычно он осуществляется с применением роботов. Торговля этим способом может быть основана на отклонениях в ценах десятков, а то и сотен криптовалют.

Риски криптоарбитража

Часто можно увидеть, что арбитражные сделки являются безрисковыми. Это правда, но только отчасти.

Если мы сравниваем риски инвесторов или трейдеров, которые вкладываются в криптовалюты, то они выше, чем у тех, кто проводит арбитражные сделки. Спекулянты совершают покупки и продажи, полагаясь на предсказания. А будущее увидеть никто не может. Прогноз всегда способен оказаться неточным, так как может не учитывать всех факторов.

Арбитражная сделка в свою очередь основана на том, что ясно видно. Тут не надо углубляться в рыночные хитросплетения. Нужно лишь увидеть и быстро сделать. 

Тем не менее, стоит учесть три нюанса:

• Первый — комиссии. За ввод, вывод криптовалюты, а также совершение транзакций придется платить. Необходимо учесть все комиссии. Если они больше вашего заработка на разнице курсов, то сделка не будет иметь смысла.

• Второе — время проведения сделки крайне лимитировано, так как криптовалюты очень волатильны. Вы можете заметить разночтения в ценах на биржах, а через полчаса их уже может не быть. Необходимо действовать очень оперативно.

• Третий — вопрос безопасности. Если вы будете заводить активы на централизованную биржу, то теоретически вас могут взломать и украсть средства. Этот аспект еще более актуален для различных криптообменников.

А как осуществить криптоарбитраж?

Как провести криптоарбитраж

Можно это сделать лично. Найти несоответствия и провести сделку. Как ни странно, это, наверное, самый сложный способ, так как нужно и комиссии учесть, и скорость продемонстрировать.

Сейчас достаточно много различного рода платформ, которые предлагают криптоарбитраж. Например, на Cryptohopper
предлагают арбитраж без перевода средств с биржи на биржу. А авторизованная Евросоюзом платформа ArbiSmart
предлагает прибыль до 45% годовых. Стоит верить?..

Подведем итог. Стратегия криптоарбитража заключается в использовании расхождения цен криптоактивов в разных местах. Хотя она является менее рискованной по сравнению с трейдингом, осуществлять сделки все равно нужно быстро и с учетом комиссий. Проведение криптоарбитража зачастую происходит с помощью ботов.

Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями автора, аналитических порталов и экспертов.