Эффективность инвестиций в добычу

С начала 2023 года глобальная сложность майнинга биткоина выросла примерно на 76.6% — до исторического максимума в 62.46 трлн. Суммарная вычислительная мощность сети достигла 449.68 Эх/с. По данным майнинговой компании Bitriver, РФ сейчас вторая на глобальном рынке майнинга, сразу после США. Российские майнеры потребляют около 1,5 ГВт электроэнергии. К 2026 году ожидается рост до 5 ГВт и размещение по стране новых 1.5 млн майнеров,
прогнозирует основатель и генеральный директор Bitriver Игорь Рунец. По его мнению, отрасль уже состоялась, усиливая финансовую и цифровую независимость.

Но насколько добыча криптовалюты выгодна?

«Сейчас —  выгодно, —  уверен генеральный директор российской майнинговой компании BitCluster Виталий Борщенко. —  Ведь чем определяется эффективность инвестиций в майнинг? Основные факторы: стоимость оборудования, затраты на обслуживание, расходы на электроэнергию, стабильность работы. Сейчас цены на оборудование, при грамотном подходе, позволяют быстро окупить инвестиции. Высокий курс доллара играет на руку инвесторам, размещающим оборудование в РФ и оплачивающим электричество в рублях».

Проверим прибыльность майнинга на практике

Рассчитаем годовую доходность для майнера MicroBT Whatsminer M50 122TH/с, который продают российские дилеры производителей оборудования из Китая. 

• Цена единицы — 208 000 рублей ($2 178).

• Хешрейт — 122 TХ/с.

• Мощность — 3 600 Вт/ч.

• Криптовалюта — BTC.

• Средний тариф на электроэнергию по РФ КВт/ч — 4.9 рублей ($0.05).

Для расчета годовой доходности устройства используем калькулятор майнинга. Он позволит посчитать фактическую доходность на основе входных параметров.

Расчет майнинга на одном устройстве.

Показатель возврата инвестиций (ROI) за первые годы составит 56.39%. Это и есть доходность от инвестиций в майнинг по нынешним расчетам. При ROI=100% доход станет равен расходам на оборудование и эксплуатацию. Это означает, что вложения окупились. При ROI выше 100% — майнер заработает чистую прибыль.

К сентябрю 2024 года доходность майнинга биткоина может составить 56.39% от вложенных средств, следует из расчетов, сделанных вместе с собеседниками Bits.media из числа участников рынка. К 2025 году окупятся все инвестиции в покупку оборудования, а чистая прибыль — достигнет где-то 12.78%. 

Сравним с прибыльностью традиционных инструментов

Сравним среднегодовую доходность инвестиций в традиционные активы (акции, недвижимость и банковские депозиты) с доходностью майнинга биткоина.  

Акции российских компаний 

За последние пять лет средняя доходность акций из топ-10 российских компаний, стабильно выплачивающих дивиденды,
составила 12.62%. 

Рассчитаем среднюю дивидендную доходность акций за 12 месяцев по известной среднегодовой доходности за пять лет:

D12 = (1 + D5)^(12/60) – 1

где:

D12 — средняя дивидендная доходность за 12 месяцев.

D5 — среднегодовая дивидендная доходность за 5 лет.

Возведем 1 + среднегодовую доходность в степень 12/60 (так как 12 месяцев — это 1/5 от 5 лет). Затем из полученного результата вычтем 1.

В нашем случае среднегодовая дивидендная доходность за 5 лет составила 12.62%, то:

D5 = 0.1262

D12 = (1 + 0.1262)^(12/60) – 1 = 0.1022 = 10.22%

Таким образом, исходя из средней годовой дивидендной доходности за пять лет в размере 12.62%, средняя дивидендная доходность за 12 месяцев составит примерно 10.22%. Средняя цена каждой из этих 10 акций за год составила 124.5 рубля.

Недвижимость

Доходность инвестиций в закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) недвижимости выше, чем доходность от покупки недвижимости и ее сдачи в аренду. В первом случае можно зарабатывать 16.4%, во втором — 10.7%, подсчитали риелторы. Поэтому возьмем для сравнения доходность ЗПИФ. Средняя доходность торгуемых на бирже закрытых ПИФ по недвижимости за последние 12 месяцев
составила 11%. Стоимость одного пая (ЗПИФ) в 2023 году — 3 350 рублей.

Банковские депозиты

Средняя ставка по накопительным счетам в топ-10 российских банков составляет 6.38% годовых для действующих клиентов, говорят осенние данные проекта «Финуслуги» Московской биржи. Средний размер вклада в российских банках достигал 301 000 рублей, согласно Агентству по страхованию вкладов (АСВ). .

При выборе инвестиций важно провести анализ рисков для каждого актива. Для криптовалют, акций и фондов есть возможность реинвестировать доход. Для депозитов такой возможности нет. Комиссии и налоги могут значительно снизить реальную доходность любых активов. 

Что получилось? Доходность от одного майнера значительно выше доходности акций, недвижимости или банковских депозитов, но прибыль удастся заработать лишь через два года, а не сейчас, в конце 2023 и начале 2024 года. Есть ли способ ускорить процесс?

Собираем ферму из 10 майнеров

Компании, продающие и размещающие майнинговое оборудование, предлагают клиентам включать как можно больше устройств в майнинговую ферму. По их мнению, чем больше оборудования, тем выше доходность от добычи. Проверим, насколько это утверждение сейчас близко к истине.

Соберем майнинг ферму из 10 майнеров MicroBT Whatsminer M50 и посчитаем ее доходность за год:

Расчет майнинга на десяти устройствах.

Добыча биткоинов на десяти майнерах должна позволить в первый же год вернуть инвестиции и получить прибыль размером около 38%. Согласно расчетам, добыча биткоина на десяти майнерах выгодней, чем на одной единице оборудования. Но предоплата сразу за десяток майнеров — это серьезная статья расходов не только для физлица, но и для малого/среднего бизнеса. Понимая это, продавцы устройств предлагают брать оборудование в лизинг. Насколько это выгодно для российского бизнеса?

Лизинг во время роста биткоина 

Лизинг — это аренда с последующей передачей в собственность. Лизинг майнингового оборудования позволяет приобрести ликвидный инвестиционный актив, снизив первоначальные затраты на приобретение. На российском рынке майнингового оборудования компании предлагают лизинг на следующих условиях.

Сравним лизинг с предоплатой за ферму, собранную из ASIC-майнеров MicroBT Whatsminer M50 122, где средняя стоимость одного устройства — 208 000 рублей. 

Рассчитаем, сколько ASIC-майнеров MicroBT Whatsminer M50 122TH/с можно приобрести на 624 000 рублей с предоплатой:
624 000 /208 000 = 3 единицы оборудования 

С лизингом при первоначальном платеже в 25%:
624 000 / (208 000 х 0.25) = 12 майнеров

Итого, с помощью лизинга возможно приобрести 12 манеров, а с предоплатой всего 3.

Рассчитаем переплату за оборудования за три года. 

1. Стоимость оборудования: 12 х 208 000 = 2 496 000 рублей.

2. Первоначальный взнос: 2 496 000 х 0.25 = 624 000 рублей.

3. Проценты за три года: 2 496 000 х 0.1 * 3 = 748 800 рублей.

4. Итого переплата: 748 800 рублей.

Общая сумма инвестиций за три года составит:

• первоначальный взнос: 624 000 рублей;

• проценты за 3 года: 748 800 рублей;

• итого: 624 000 + 748 800 = 1 372 800 рублей.

Короче говоря, лизинговое плечо способно помочь увеличить потенциал закупки, существенно повысив вычислительные мощности и доходность. Напомним, что согласно расчетам, работа фермы из 10 майнеров уже в первый год способна принести владельцу прибыль более 38%. При этом лизинг более чем в два раза увеличивает инвестиции в майнинг. 

Исходя из расчетов, увеличение количества майнеров и лизинг оборудования повышает доходность. Но законно ли бизнесу заниматься майнингом, когда нет прозрачного регулирования отрасли?  

Легальность и налоги 

Сегодня майнинг в России вне правового поля — нет запрета, но и нет четких правил. Это снижает инвестпривлекательность. Легальному бизнесу нужна ясность по налогам. Остается – использовать легально купленное оборудование и электроэнергию.

Для майнинга нет специального порядка налогообложения. Применяются общие нормы.  Хранение и покупка криптовалюты не облагаются налогами. Налог берется с дохода от операций с ней.

Прибыль от майнинга учитывается по факту продажи криптоактивов за реальные деньги. Важна прибыль в рублях или другой валюте. Платить налог надо, когда продаешь криптовалюту на бирже. Для юрлиц это 20% прибыли.

НДС не платится, так как криптовалюта — не товар. Да, порядок расчета налога не до конца понятен. База определяется из общих принципов. Ответственность за неуплату налогов общая. Это штрафы, а при больших суммах — уголовное наказание.

Подытожим: налогообложение майнинга в России 
не имеет специальных норм. Все упирается в общие принципы и расчет налоговой базы.

На какие льготы можно претендовать 

Майнинг в России формально не признается легальным бизнесом, а криптовалюты не являются законным платежным средством. Поэтому государство не предоставляет налоговые льготы майнерам. Но на практике предприниматели используют майнинг для оптимизации налогообложения — снижают налог на прибыль и НДС. 

Оборудование учитывают как основное средство со сроком три-пять лет. Это позволяет применять ускоренную амортизацию и минимизировать базу по налогу на прибыль на 20% и и вычет по НДС на закупки. 

Как можно сократить налог на прибыль

Оформление майнинговой фермы как ОС открывает доступ к ускоренной амортизации. За счет нее в первые годы списывается большая часть стоимости техники. А это снижает базу для налога на прибыль. Проведение через бухгалтерию майнеров как устройств для научной деятельности и/или объекта лизинга позволяет применить максимальный коэффициент ускоренной амортизации — 3.0. Это дает возможность
списывать за один год до 100% стоимости оборудования на расходы.

Стоит отметить — с 2023 года отменен лимит стоимости ОС для ускоренной амортизации. Поэтому компании самостоятельно устанавливают порог. Главное — не завышать, чтобы не переплатить налог на имущество. Источник: ФСБУ 2023 года,
учeт основных средств.

После этого нужно выбрать метод амортизации: линейный или нелинейный. Затем ежемесячно начислять амортизацию по выбранным параметрам. Учитывать ее в расходах, уменьшающих налоговую базу по прибыли.

Рассмотрим ускоренную амортизацию на практике. Представим, что мы приобрели майнинговую ферму как ОС и списываем расходы за оборудование на налог на прибыль.

1. S (стоимость оборудования) — 1 000 000 рублей.

2. Валовая прибыль за 3 года — 110% от стоимости оборудования.

3. R (ставка налога на прибыль) — 20%.

4. Срок амортизации — 3 года.

5. Коэффициент ускорения — 3.0.

Расчет:

Валовая прибыль за три года = 1 100 000 рублей (110% от 1 000 000).

НП1 (налог без амортизации):

1 100 000 * 0.2 = 220 000 рублей.
Амортизация = S / Срок * K = 1 000 000 / 3 х 3 = 1 000 000 рублей

Налогооблагаемая прибыль: 1 100 000 – 1 000 000 = 100 000 рублей.

НП2 (налог с амортизацией):
100 000 * 0.2 = 20 000 рублей.

Экономия в % = (НП1 – НП2) / НП1 * 100% = (220 000 – 20 000) / 220 000 * 100% = 20%.

Иначе говоря, при заданных условиях экономия на налоге на прибыль получается равной 20%.

Как работает экономия на НДС

Покупка майнера с НДС и постановка его на учет как ОС позволяет компании принять к вычету входящий 20% НДС по приобретенному оборудованию. Для этого в налоговую подается декларация по налогу на добавленную стоимость. Из бюджета фирмы возвращается (вычитается) сумма НДС, которая была уплачена поставщику при покупке оборудования.

Таким образом, компания возмещает из бюджета уплаченный НДС при приобретении ОС. Это предусмотрено Налоговым кодексом РФ. Такая экономия возможна для юридических лиц, работающих как по общей системе налогообложения (ОСН), так и по упрощенной (УСН 15%).

Рассмотрим как это работает на примере.

• Стоимость майнингового оборудования с НДС 20% = 1 млн рублей.

• Стоимость оборудования для майнинга без НДС = 1 000 000 / 1.2 = 833 333 рублей.

• Сумма НДС = 1 000 000 – 833 333 = 166 667 рублей.

Компания оплачивает поставщику полную сумму с НДС — 1 000 000 рублей.

1. Майнеры ставятся на баланс компании как ОС по стоимости 833 333 рублей без НДС.

2. В налоговую подается декларация по НДС. При этом компания имеет право принять к вычету НДС в сумме 166 667 рублей. Эта сумма НДС возвращается компании из бюджета.

3. Таким образом, из 1 млн рублей компания возмещает 166 667 рублей НДС. Это стандартный механизм возмещения НДС при приобретении ОС.

Если приобретать оборудование в лизинг, то вычет НДС происходит с авансового платежа в месяц уплаты и лизинговых платежей ежемесячно на протяжении срока действия договора. При покупке электроэнергии у поставщика с НДС также можно произвести налоговый вычет в 20% за используемые мощности. 

Как видим, оптимизация налогов позволяет масштабировать добычу криптовалюты. К сожалению, она доступна не для всех форм бизнеса в России.  

Какой форме бизнеса выгоднее майнить

В России сегодня существует три модели предпринимательской деятельности: самозанятые, ИП и юридические лица.

Сравним положительные и отрицательные моменты добычи криптовалюты в России для каждого формата.  

У каждого вида бизнеса свои выгоды и риски. Если у юридических лиц возможна налоговая оптимизация, то у ИП и самозанятых низкие налоги. Но что объединяет все форматы, так это сложности в учете, отчетности и выводе криптовалюты в фиат. И все таки, какой формат бизнеса больше подходит для майнинга?   

«Юрлицам проще получить доступ к лучшим тарифам на электроэнергию, к дешевой ликвидности для покупки оборудования и как следствие — достижению большего масштаба, положительно влияющего на эффективность, — уверяют в компании BitCluster. — Для самозанятых и ИП риски связаны не с майнингом как таковым, а с конвертацией цифровых активов в традиционные из-за отсутствия регулирования».

Подведем итог

При грамотном финансовом подходе майнинг способен принести прибыль уже в первый год. Главное — грамотно оформить деятельность юридически. Это даст возможность оптимизировать налогообложение за счет ускоренной амортизации и возмещения НДС. А также избежать рисков из-за неопределенности правового поля.